Forbes опубликовал очередной рейтинг самых дорогих компаний российского сегмента интернета за 2026 год. Совокупная стоимость первой десятки достигла $69,6 млрд. Этот список — отличный маркер того, куда движется ИТ-рынок страны, какие бизнес-модели оказываются наиболее живучими в условиях изоляции и какие технологические стеки генерируют максимальную капитализацию.

Драмы в этом году предостаточно: от окончательных итогов раздела «Яндекса» до затяжного пике VK и попыток маркетплейсов превратиться в глобальных логистических и финтех-гигантов.

Разберем структуру рейтинга по секторам.

Безусловный лидер: экосистемы и поиск

1. Яндекс ($24,3 млрд) «Яндекс» образца 2026 года — это уже полностью российская структура, завершившая сложный процесс реструктуризации 2024 года. Несмотря на потрясения, компания удерживает 71,66% поискового рынка РФ. Стоимость холдинга обеспечивается не только поиском, но и агрессивным развитием AI-сервисов, вплетенных в экосистему из более чем 90 продуктов. Финансовые результаты 2025 года впечатляют инвесторов: выручка выросла на 32%, до 1,44 трлн рублей. «Яндекс» остается главным R&D-хабом страны, что и подтверждает его оценка.

Тяжеловесы e-commerce: битва финтеха и логистики

Главная интрига последних лет — противостояние Ozon и Wildberries. Инвесторы оценивают их уже не как просто «магазины», а как сложные логистические и IT-платформы с мощным финтех-ядер.

2. Ozon ($13,4 млрд) Ozon удерживает второе место в общем зачете. Хотя по количеству клиентов он уступает Wildberries, его оценка выше. Эксперты Forbes связывают это с более зрелым и маржинальным рекламным бизнесом и сильным финтех-направлением (Ozon Банк). В ИТ-сообществе Ozon известен своим мощным Go-стеком и развитой культурой микрсервисов, что позволяет компании быстро масштабироваться: выручка в 2025 году взлетела на 63%, почти до триллиона рублей.

3. РВБ (Wildberries & Russ) ($12,6 млрд) Замыкает тройку объединенная структура Wildberries и оператора наружной рекламы Russ. Амбиции Татьяны Ким (Бакальчук) простираются до создания конкурента Amazon для Глобального Юга и построения собственной системы международных расчетов в обход SWIFT. Оценка компании во многом авансовая и зависит от того, насколько успешно удастся интегрировать цифровую платформу WB с физической инфраструктурой Russ.

4. Авито ($5,5 млрд) Крупнейший классифайд страны теперь наполовину принадлежит Россельхозбанку. В 2025 году аудитория сервиса достигла 35,8 млн человек. Новые акционеры готовят компанию к международному IPO, хотя в текущих геополитических условиях это выглядит сверхамбициозной задачей. Цена «Авито» базируется на уникальной сетевой монополии в секторе C2C.

Инфраструктура и B2B-софт: тихая гавань

Сектор, который меньше всего подвержен панике и показывает стабильный рост за счет импортозамещения и цифровизации бизнеса.

5. Cloud.ru ($3,1 млрд) Бывший облачный проект «Сбера», ставший самостоятельным игроком. Это «pure data» компания. В 2025 году 54% выручки Cloud.ru принесли AI-решения и предоставление вычислительных мощностей для обучения тяжелых моделей. Подтверждение соответствия усиленному стандарту защиты ЦБ в 2026 году открывает компании путь к размещению облачной банковской тайны, что кратно увеличивает её целевой рынок.

6. МТС Web Services ($2,6 млрд) ИТ-дочка телеком-гиганта МТС, созданная в 2025 году для консолидации облачных и AI-активов. Компания играет в долгую: амбициозная цель — занять 10% рынка AI к 2028 году. Оценка отражает веру инвесторов в синергию телеком-инфраструктуры МТС и новых софтверных облачных решений.

9. СКБ Контур ($1,9 млрд) Ветеран российского ПО из Екатеринбурга (основан в 1988 г.). Владелец бренда «Контур» (ЭДО, бухгалтерия, управление предприятием) показывает стабильный рост выручки на уровне 20% в год. Их сила — в огромной клиентской базе (более 3,1 млн компаний) и критической важности их софта для операционной деятельности бизнеса в РФ.

Трудные времена: кадры, безопасность и убытки

В этой группе оказались компании, которые столкнулись с серьезными вызовами — рыночными, геополитическими или операционными.

7. VK ($2,3 млрд) Холдинг продолжает падение в рейтинге. Убыточный в шестой раз подряд (чистый убыток за 2025 год — 24,9 млрд руб.). Запуск госмессенджера MAX с аудиторией 75 млн человек пока не помог выйти на безубыточность. Основная ценность VK сейчас — это социальный граф «ВКонтакте» и «Одноклассников», а также почтовый сервис Mail.ru, но монетизировать эту массу пользователей в ИТ-сообществе считают сложной задачей.

8. «Лаборатория Касперского» ($2,1 млрд) Международный гигант кибербезопасности переживает трансформацию. Глобальное присутствие (200 стран) сохраняется, но 50% продаж теперь приходится на внутренний рынок РФ. Оценка компании консервативна из-за геополитических рисков на Западе, хотя технологическая база Касперского остается одной из сильнейших в мире.

10. HeadHunter ($1,8 млрд) Замыкает десятку крупнейший рекрутер (доля рынка РФ — 57%). Компания пережила «охлаждение» рынка труда. База в 79,6 млн резюме — это актив колоссальной ценности, но в 2026 году HH стоит перед вызовом: как трансформировать классическую модель доски объявлений о работе в AI-сервис по метчингу скиллов и управлению талантами, чтобы вернуть темпы роста капитализации.

Рейтинг 2026 года показывает, что Рунет стал рынком e-commerce и инфраструктуры. Капитализация уходит туда, где есть реальный товарооборот или «железо» (дата-центры). «Чистый» софт без AI-надстройки или государственного «плеча» стоит дешевле.